Ключевые факторы
— Ожидается, что новый урожай перца во Вьетнаме достигнет 218 тыс.т., а его уборка начинается в этом месяце. Активные продажи спекулянтами с целью избавиться от старых запасов вызвали дополнительный нисходящий тренд.
— Уборка бразильского перца в штате Эспирито Санто идет полным ходом, в то время как в провинции Пара уборка урожая закончилась. Спрос из Латинской Америки полностью абсорбирует предложение из Бразилии. Ожидается, что новый урожай перца в Бразилии увеличится на 17 тыс.т., по сравнению с прошлогодним, который был тоже не маленьким – 82 тыс.т.
— Индия также ожидает рекордный урожай перца на уровне 92 тыс.т. Глобальные запасы перца продолжат увеличиваться.
Динамика предложения
— В 2017 г. экспорт перца из Вьетнама вырос до 222 тыс.т., что 24% превышает аналогичные показатели прошлого года.
— Бразильский экспорт перца в 2017 г. составил 62 тыс.т., что на 92% превышает объем экспорта в прошлом сезоне, при этом экспорт в Северную Америку и Европу вырос 63% и 53% соответственно.
— Ожидается, что новый урожай перца во Вьетнаме в этом сезоне составит 218 тыс.т. (+4%), так как новые лозы компенсировали снижение урожайности старых лоз.
— Так как Индия ожидает урожай не менее 92 тыс.т., получается, что суммарное производство перца в этом сезоне достигнет 575 тыс.т.
— Можно ожидать, что мировые запасы перца вырастут не только в производящих странах, но и в странах импортерах, так что период превышения предложения над спросом продолжается.
Диаграмма 1. Перец (Вьетнам): объемы экспорта по направлениям
∆ yoy – изменение размеров экспорта по сравнению с прошлым сезоном.
Ценовые тренды
— Вьетнам входит в период уборки урожая, которая достигнет пика после лунного нового года. Приближение нового урожая и активное избавление от старых запасов толкает цены на перец вниз. Следовательно, с большой вероятностью, Вьетнам скоро станет страной производителем с самыми низкими ценами на перец (раньше первенство держала Бразилия).
– Правительство Индии установила минимальные импортные цены на перец в размере 7.82 долл. США за кг., что, с одной стороны, усложняет экспорт перца в Индию, а с другой – значительно увеличивает предложение в других регионах. Это решение поощряет спекулянтов и фермеров придерживать свой черный перец, что может поддержать цены в краткосрочной перспективе, но в дальнейшем большой новый урожай все равно потянет цены вниз.
– С учетом больших переходящих остатков в странах-производителях рекордные новые урожаи перца во Вьетнаме, Индии и Бразилии в течение ближайших трех месяцев будут работать на еще большее снижение цен, которые упали уже на 60% за последние 24 месяца.
График 1. Черный перец (Вьетнам, Индия, Бразилия): Динамика экспортных цен 2016-2018 г.*
* — на условиях FOB (долл.США за т.)
Таблица 1. Перец: уровень цен на популярные категории по странам-производителям
Вид | Страна-производитель | Quality | US$/MT | Change (%) |
Черный перец | Вьетнам | FAQ 550gl | 3200 | (12.3%) |
Черный перец | Бразилия | FAQ 550gl | 3075 | (10.9%) |
Черный перец | Индия | FAQ 550gl | 6635 | (5.9%) |
Черный перец | Индонезия (Лампунг) | FAQ 550gl | 3920 | (2.5%) |
Белый перец | Китай | FAQ | 6500 | (9.7%) |
Белый перец | Индонезия (Мунток) | FAQ | 5170 | (11.2%) |
Белый перец | Вьетнам | DW | 4800 | (9.4%) |
1) Цены FOB. Показаны изменения по отношению к прошлому месяцу.
Диаграмма 2. Перец: Запасы пригодные для экспорта в странах-производителях
2) Следующие 3 месяца включают производство и потребления без учета импорта/экспорта.
Источник:
http://www.nedspice.com/upload/docs/180131_Nedspice_market_update_-_Spices_January_2018_vFinal.pdf